En månad efter omröstningen för Brexit drar Bank of England (BoE) ut det tunga artilleriet för att möta den inverkan som lämnar EU kan ha på konsumtion och investeringar. Den engelska institutionen har enhälligt beslutat att sänka räntorna till det historiska läget på 0,25%, den lägsta nivån sedan grundandet 1694. Vi analyserar dess effekt på den reala ekonomin.
Det är första gången sedan mars 2009 som denna centralbank ändrar den officiella räntan i Storbritannien. Tillkännagivandet var att förvänta sig med tanke på att BoE-president Mark Carney själv meddelade den 30 juni, efter Brexit, att någon form av stimulans skulle behövas. Det är viktigt att komma ihåg detPenningpolitiska kommittén (MPC) har också sänkt sin prognos för tillväxt drastiskt 2017, från 2,3% till 0,8%. Att vissa analytiker förutser att det kan leda till en ekonomisk lågkonjunktur. Inför denna situation hade BoE få alternativ att agera.
Vad som har varit en överraskning för marknaderna är omfattningen av de extraordinära åtgärder som kommer att vidtas. Dessa åtgärder består av ett program för att köpa 10 miljarder pund brittiska företagsobligationer och utvidga sin kvantitativa expansionsplan (QE) med 60 miljarder pund under de närmaste sex månaderna till 435 miljarder pund.
Ett tydligt exempel på den förväntan som BoE-meddelandet väckte är att dess webbplats kraschade bara fem minuter efter att protokollet från mötet publicerades. I vilka de har meddelat att de sänker räntan till dess historiska lågpunkt på 0,25, efter kölvattnet av de åtgärder som vidtagits av Europeiska centralbanken och Bank of Japan.
Effekten av dessa åtgärder är ganska oförutsägbar. Det återstår att se om det kommer att påverka den reala ekonomin. Dessutom lämnar det lite handlingsutrymme för att sänka räntorna om en finansiell kris snart skulle uppstå. Situation där det skulle vara nödvändigt att experimentera med negativa räntor, precis vid ett känsligt ögonblick för ekonomin.
ELLERLägre räntor kommer att innebära lägre marginaler för den konvalescerande banksektorn, vilket blir allt svårare att uppnå en attraktiv spread. Vad mer, Denna räntesänkning kommer att skada spararna och kommer att uppmuntra bankerna att ge ännu billigare lån till företag som vill investera i landet. Den positiva sidan är att det kommer att lindra skulden hos både företag och familjer.
Marknaden har emellertid firat denna tillförsel av likviditet med stora ökningar, med början i att pundet har minskat med de viktigaste valutorna och förlorat nästan 2% mot dollarn.
Likviditeten kommer att muntra upp marknaderna, men det återstår att se om det i slutändan har någon effekt på den reala ekonomin, eftersom lånepriset redan är lågt. Därför är det svårt att tro att en minskning med 0,25% uppmuntrar företag att investera mer än de hade planerat, oavsett om de hade Brexit i åtanke eller inte.