De överraskande resultaten från den 7 juni i fjol Turkiets parlamentsval, har lämnat investerare mållösa. IShares MSCI Turkey ETF-index för detta land har sjunkit till en daglig låg på 42,46 $, en minskning med 8,5%.
Denna nedgång har inträffat eftersom regerande parti för rättvisa och utveckling (AKP) för president Recep Erdogan den har vunnit majoriteten av rösterna (41%), men har förlorat cirka 54 platser, för att avgöra 258 av 550 möjliga. Under tiden har de två största oppositionspartierna 212 platser i Turkiska nationalförsamlingen.
iShares MSCI Turkey ETF (diagram tillhandahållet av Finviz):
De pro-demokratiska sektorerna har mycket att fira från detta val. En majoritet med 367 platser för AKP skulle ha inneburit att detta parti skulle anta ändringar i konstitutionen utan att ens gå igenom folkomröstning, vilket skulle ha ökat Erdogans redan autokratiska makt.
I alla fall, På den ekonomiska fronten är den fungerande presidentens uppgif.webpter sedan 2003 imponerande. Med Erdogan, inflationen sjönk och den Turkisk BNP den mer än tredubblades, från 232,5 miljoner dollar 2002 till 822,1 miljoner dollar bara ett decennium senare.
Denna dikotomi av Erdogan-regeringen, å ena sidan, helt effektiv i ekonomiska frågor, men autokratisk i politiken, har gjort att marknader lider av osäkerhet - och marknader hatar osäkerhet - som Richard Barley nyligen skrev i Wall Street Journal. För närvarande är det enda som kan klargöras av resultatet av det turkiska parlamentsvalet att AKP inte kommer att ha absolut frihet att skriva om konstitutionen.
Härifrån, turkisk lag Det ger Erdogan 45 dagar att bilda allianser, annars måste han underkastas en andra omröstning. Denna möjlighet, kommer att förvärra nerver på marknaden och det skulle göra det möjligt att vända segern för det kurdiska oppositionens folkdemokratiparti (HDP), som tog 13% av platserna.
Å andra sidan kunde, som Barley försäkrade, valet i juni förra året skapa en investeringsmöjlighet. Och det är att investerare har undvikit turkiska aktier och gjort dem billigare än tidigare. Medan Erdogan ursprungligen agerade som en katalysator för tillväxt, har blivit investerarnas mardröm, eftersom det har blandat sig i penningpolitiken och uppmanat centralbank att reducera räntor och argumenterar för att höga räntor stimulerar inflationen och veto mot ränta.
De närmaste veckorna lovar att vara spänd i Turkiet, så det är bäst att vänta tills du ser stabilare avtal och koalitioner form.
Hur som helst, på lång sikt, kommer Turkiet att behöva anta betydande reformer för att undvika "medelinkomstfällan". Om och när detta händer är miljonfrågan.
Några relevanta fakta om den turkiska ekonomin:
