MIFID II (Direktivet om marknader för finansiella instrument II) Det är EU-direktivet som uppdaterar ramarna för öppenhet och investerarskydd på de marknader för finansiella instrument som redan har upprättats med MIFID. Dess ikraftträdande är planerad till 3 januari 2018.
Först och främst måste den reglerande sammansättningen av MIFID II beaktas:
- Förordning (EU) nr 600/2014 MIFIR: Å ena sidan hittar vi MIFIR-förordningen för direkt tillämpning i medlemsstaterna utan att det behövs införlivas. Huvudsakligen fokuserar den på struktureringen av marknaden och inrättandet av öppenhetsregimen.
- Direktiv 2014/65 / UE MIFID II: Å andra sidan följer vi MIFID II-direktivet där medlemsstaterna har en tidsfrist för att införliva det i sina interna regler.
Den snabba marknadsutvecklingen motiverar behovet av att stärka det regulatoriska landskapet för investeringstjänster. Därför är det nödvändigt att ta itu med nya oreglerade områden och öka tillsynsorganens befogenheter. I vid bemärkelse är målet med MIFID II att säkerställa investerarskydd genom transparent reglering.
MIFID II strävar efter att skapa en organisatorisk ram inriktad på oberoende rådgivning. Med andra ord måste enheter lägga fram investeringsförslag som prioriterar sina kunders behov och mål och inte kontrakterar sina egna produkter. I den meningen kommer ett brett spektrum av finansiella instrument från olika emittenter att analyseras. Och därför rekommenderas den mest bekväma produkten för kunden.
Mål för MIFID II
Generellt sett kan vi sammanfatta huvudmålen för MIFID II enligt följande:
- Standardisering av regler: Garantera en homogen behandling för alla användare som ingriper på finansmarknaderna.
- Ökad öppenhet: Öka kraven på insyn i information för leverantörer av investeringstjänster.
- Samordning av behöriga tillsynsorgan: Öka sina kontrollfunktioner och definiera dess ansvar och befogenheter.
Kort sagt, MIFID II försöker stärka regelverket och tillsynsramen för finansmarknaderna. Dessutom försöker den svara på bristerna i det finansiella systemet som upptäcktes efter finanskrisen 2008.
Viktiga aspekter MIFID II
Slutligen är det värt att lyfta fram några viktiga utvecklingar som kommer att orsaka viktiga förändringar i leverantörer av investeringstjänster:
Ny rådgivningsmodell:
Råden är fortfarande kopplade till förverkligandet av en idealisk personlig rekommendation.Enheter måste dock uttryckligen ange arten av sin rådgivande modell, som är indelad i tre typer:
- Självständig.
- Inte oberoende.
- Blandad.
Incitament förbud:
Vid diskretionär hantering av portföljer och i den oberoende rådgivningen är provisionen retrocession förbjuden. Med andra ord kommer den finansiella förmedlaren inte att kunna betala provision till den enhet som har kommersialiserat den finansiella produkten i fråga. I denna mening är uppfattningen av incitament endast tillåten när det visas att kvaliteten på den tillhandahållna tjänsten har förbättrats.
Till exempel: Anta att ett oberoende finansiellt rådgivningsföretag (Eafi) ger sina kunder råd om ett visst antal investeringsfonder. Fondförvaltningsföretag kan betala ett incitament eller provision till Eafi för att rekommendera sina fonder. I princip bör sådana råd motsvara en personlig och idealisk rekommendation för kunden. Det finns dock en risk att Eafi rekommenderar de investeringsfonder för vilka de får störst incitament istället för att rekommendera dem som bäst passar kundens investeringsprofil och mål. MIFID II reglerar alla dessa aspekter.
Ny klassificering av komplexa finansiella produkter:
Bland annat innehåller MIFID II strukturerade insättningar och garanterade investeringsfonder som komplexa produkter. Dessutom skärps informationsskyldigheterna i förhållande till utvärderingen av lämpligheten och bekvämligheten för denna typ av produkter.
Nya krav i samband med utvärdering av kundens lämplighet:
Det kommer också att vara nödvändigt att analysera både kundens kunskap, situation och ekonomiska erfarenhet samt deras investeringsmål. Men MIFID II försvårar behovet av att motivera dessa utredningar. Exempelvis kommer universitetsexamen att krävas för kunder som bevisar att de har stor kunskap om finansmarknader eller ackrediteringar av utbildningskurser etc.Dessa skulle vara de viktigaste aspekterna som regleras av MIFID II. Det kommer dock att vara nödvändigt att vara medveten om de reformer som produceras i de interna reglerna.