Med tanke på vad som har hänt de senaste åren är många ekonomer som pratar om inflationens återkomst. 1958 myntade en ekonom vid namn William Phillips en teori som var inriktad på denna variabel. En teori som idag fortfarande är ett grundläggande verktyg för ekonomisk vetenskap: Phillips-kurvan.
För några veckor sedan pratade vi om ekonomi och ekonomer, liksom deras frekventa användning av begreppet "variabel". Baserat på det faktum att vi talar om en vetenskap med en anmärkningsvärd matematisk komponent, som vi har sagt vid flera tillfällen, är modellerna som används, och som försöker förenkla studien, fulla av variabler. Med andra ord talar vi om symboler som representerar ett visst begrepp som kan ta olika numeriska värden, detta kan representera inflation, arbetslöshet, ekonomisk tillväxt, bland andra begrepp.
I den meningen pratade vi om hur en viss variabel, i detta fall ekonomisk tillväxt, påverkade en annan, arbetslöshet. Detta förhållande är det som upprättats av ekonomen som idag ger sitt namn till denna lag, Okuns lag. Således etablerade Arthur Okun, som så många andra ekonomer, 1962 ett samband mellan ekonomisk tillväxt och arbetslöshet som fortfarande studeras idag. Men på samma sätt, nyligen publicerade en annan ekonom, William Phillips i det här fallet, en annan korrelation som representeras i en kurva som idag bär hans namn och, som den första, fortfarande studeras.
Okuns lag: Vad är förhållandet mellan sysselsättning och ekonomisk tillväxt?Phillips-kurvan, publicerad 1958, relaterade två andra variabler som, som Okun gjorde år senare, var korrelerade. Dessa två variabler är arbetslöshet och inflation. För Phillips har mängden cirkulerande pengar (penningmängden) verkliga effekter på ekonomin på kort sikt. På detta sätt skulle en ökning av penningmängden ha en positiv effekt på den sammanlagda efterfrågan. Som kurvan återspeglar kommer medborgarna att spendera mer när deras nominella löner ökar (monetär illusion). Kort sagt, skapa en mer gynnsam ram för investeringar, eftersom utsikterna till stigande priser kommer att förbättra företagens vinstförväntningar.
Intressant? Låt oss lära oss mer om denna intressanta ekonomiska teori!
Ett kortvarigt förhållande
"På lång sikt visar den traditionella Phillips-kurvan inte den korrelation som a priori ger liv åt denna teori."
Phillips-kurvan, förklarad på ett teoretiskt sätt, är en grafisk framställning som visar sambandet mellan arbetslöshet och inflation. På ett praktiskt sätt fastställer denna teori att en ökning av arbetslösheten minskar inflationen, precis som en minskning av denna nivå av arbetslöshet är förknippad med en ökning av inflationen. Sammanfattningsvis och för att vara tydlig för oss fastställer Phillips-kurvan att vi inte samtidigt kan uppnå ett lågt inflationsscenario och samtidigt ha en hög sysselsättningsgrad.
Men varför fastställer Phillips detta uttalande som fortfarande är så närvarande idag på universitet, i ekonomifakulteter? Tja, på grund av det faktum att så länge den sammanlagda efterfrågan ökar kommer trycket på priserna att bli större, vilket får dem att stiga, och i ett scenario där arbetslösheten börjar minska. Förbättringen av den sammanlagda efterfrågan skulle därför leda till högre ekonomisk tillväxt, vilket i sin tur skapar nya arbetstillfällen.
Av detta skäl, vad Phillips föreslår med denna teori är att om det finns en viss inflation i en viss ekonomi kommer arbetslösheten att finnas lägre. För enligt ekonomen kan en politik som enbart riktar sig mot full prisstabilitet främja arbetslöshet. Så här etableras ett omvänt förhållande mellan inflation och arbetslöshet, grafiskt uttryckt av en fallande kurva.
Detta förhållande som visas av Phillips-kurvan förlorar dock giltigheten på lång sikt.
På lång sikt visar den traditionella Phillips-kurvan inte den korrelation som a priori ger liv åt denna teori. Enligt studierna som har genomförts efter teorins utveckling, på lång sikt, blir detta förhållande i en ekonomi ganska instabilt. När man analyserar denna nedåtgående lutning, med förändringar baserade på inflationsförväntningar, som visas av Phillips-kurvan på kort sikt, observeras att den på lång sikt blir helt vertikal, utan något samband mellan inflation och arbetslöshet.
Phillips-kurvan, när den introducerar teorin om den naturliga arbetslösheten, är uppdelad i två, vilket skapar en lång- och en kortvarig kurva. Därför speglar den långsiktiga penningneutraliteten under perioder som är längre än ett år, vilket innebär att arbetslösheten tenderar att förbli i sin naturliga takt oavsett inflation.
Policyer modifierade, kurvan modifierade
"Vad som hände efter 1970 gav tanken att Phillips-kurvan också kunde sluta vara meningsfull beroende på vilken politik som tillämpades."
Långt in på 70-talet orsakade de olika kriserna som började, inklusive oljekrisen 1973, detta förhållande att sluta fungera ordentligt, eftersom inflationen under denna period steg kraftigt runt om i världen, samtidigt som arbetslösheten växte mycket snabbt. . Detta fenomen, som vi kallar stagflation, och som orsakades av politiska beslut, drivte tanken att Phillips-kurvan också skulle kunna upphöra att vara meningsfull beroende på vilken politik som tillämpas.
Det finns alltså antaganden som visar att det kan finnas en politik som syftar till att minska inflationen som på lång sikt leder till högre arbetslöshet. På detta sätt, som hände på 70-talet, skulle vi se en förändring av korrelationen på medellång och lång sikt.
Något som liknar vad å andra sidan andra teorier som rationella förväntningar visar. Denna teori, som bekräftar förekomsten av rationella förväntningar och baseras på den för att formulera sin hypotes, visar oss att stimuleringspolitiken som försöker öka produktionen (BNP) på grund av andra faktorer ibland inte slutar stimulera produktionen sådana, men de ökar priserna på produkter, det vill säga inflationen. Något som vi har kunnat observera under de senaste åren, där det inte ens med permanenta stimuli har varit möjligt att nå det inflationsmål som sätts av centralbankerna.
Ett grundläggande förhållande för global ekonomisk stabilitet
"Phillips-kurvan utgör en grundläggande vägledning för den ekonomiska politiken, eftersom den direkt relaterar till variabler vars stabilitet utgör de mer eller mindre uttryckliga målen för de ekonomiska myndigheterna." Javier Andrés, NeG-medarbetare och professor vid universitetet i Valencia.
Avslutande av denna resa genom Phillips-kurvan, vad den skapar kurvan och giltigheten av hans empirism inför hans exponering för tillämpad politik, vill jag avsluta med några ord från Javier Andrés, ekonom och professor vid University of Valencia. Ord som han skrev på bloggen Nothing is Free, och där han avslöjade en mycket anmärkningsvärd verklighet.
Och det är, enligt professorn, att "omväxlingarna i Phillips-kurvan till stor del har markerat makroekonomisk forskning sedan den ursprungliga formuleringen 1958. Förekomsten av en negativ korrelation mellan något mått på inflation och cyklisk arbetslöshet bygger på riklig empirisk bevisning samt många och varierande teoretiska motiveringar. Dessutom utgör den en grundläggande vägledning för ekonomisk politik, eftersom den direkt relaterar variabler vars stabilitet utgör de mer eller mindre uttryckliga målen för de ekonomiska myndigheterna. "
Som professorn kommenterar har Phillips-kurvan under många år varit ett grundläggande verktyg för att förstå ekonomins beteende. Även om dess giltighet har ifrågasatts genom påverkan av andra faktorer, slutar vi inte prata om studien av arbetslöshet och inflation, två variabler som, med hänvisning till början och den mani av ekonomer att kontinuerligt prata om dessa variabler, representerar i en på ett visst sätt Det bildar en raison d'être för en av de mest relevanta institutionerna för den ekonomiska världen: centralbanker.