Säkerhet är en tillgång som fungerar som en garanti mot beviljande av ett lån, en obligationsemission eller någon annan finansiell operation. Kvaliteten på säkerhetsstöd beror på dess kreditbetyg och dess goda resultat.
Av denna anledning är säkerhetsanalys avgörande för att bedöma en titling (värdepapperisering på engelska). Detta är en grupp av lån som säljer finansiella tillgångar som garanteras av dem, vilket i fråga om titeln är värdepapperiseringsobligationer.
Historiskt sett, när värdepapperiseringsmarknaden började utvecklas, bestod säkerheten främst av hypotekslån. Men som finansmarknader har utvecklats har olika tillgångar varit större. Därför finns det för närvarande större tillgångar som kan användas som säkerhet eller säkerhet.
Säkerheter är också mycket vanliga i repo-operationer. Faktum är att det per definition är den säkerhetsbärande transaktionen på de finansiella marknaderna. Låt oss komma ihåg att i en repooperation sker ett utbyte mellan två motparter. Å ena sidan levereras en räntebärande tillgång som en obligation eller en räkning och å andra sidan kontanter. Allt detta för att den motsatta operationen ska ske under en viss period. Det vill säga räntebärande tillgångar återlämnas å ena sidan och å andra sidan kontanter plus viss ränta.
På marknaderna för finansiella derivat vi hittade säkerhetsavtal. Dessa, som namnet antyder, är avtal som ger skydd mot den potentiella överträdelsen av motparten av någon av dess skyldigheter i en derivattransaktion. Dessa avtal, genom ett juridiskt dokument, standardiserar mekanismen för kreditriskreducering (motpart). För att göra detta, definiera tillgångar som kan levereras för att garantera förpliktelsen.
Typer av säkerheter
Det finns olika typer av säkerheter:
- Lån: Vi kan skilja på personliga lån och lån med verklig garanti.
- Insamlingsrättigheter: Som ett resultat av transaktioner med individer och företag med uppskjuten betalning.
- Utnyttjanderätt: De är inkomst i form av avbetalningar som royalties, franchising, uthyrning etc.
- Serviceavtal: Leveransavtal som vatten, elektricitet, gas etc., trots att det inte är exakta mängder.
Säkerhetsanalys
För att analysera om kvaliteten på täckning eller stöd för en säkerhet är bra måste vi ta hänsyn till följande faktorer:
- Förutsägbarhet för inkommande penningflöden.
- Försenad betalning och risk för fallissemang och likviditet.
- Diversifiering av sektoriell och geografisk risk.
- Ytterligare garantier i samband med säkerheten.
- Laglighet och regelverk för denna tillgång.
- Korssäkerhet, i händelse av säkerheter för en grupp tillgångar, om en misslyckas, kan resten användas för att säkra den tillgången.
Säkerhetsexempel
Det vanligaste exemplet på säkerheter finns i förhandlingarna om repor. Detta beror på att det är en av de transaktioner som banker och andra stora företag använder mest för att få likviditet. Därför är det viktigt för en väl fungerande obligationsmarknad.
I en repo har en part räntebärande värdepapper, som i allmänhet vanligtvis är riskfria obligationer och dessutom behöver den likviditet. Den andra parten har överskottslikviditet och kommer att byta ut den mot obligationerna (med ett fast återbetalningsavtal) i utbyte mot en ränta eller ”repopris”.
Logiken bakom denna transaktion är densamma som för en inteckning. Med andra ord har den som gör lånet möjlighet att säkra sin position genom att genomföra en tillgång. Anledningen till att begränsa säkerheten till riskfria obligationer är att upprätthålla stabiliteten i säkerheten som fungerar som säkerhet.
Som en allmän regel kallas de amerikanska statsskuldväxlarna (statsskuldväxlar) eller den tyska obligationen Bund till tio år. Därför, i dubbel köp-försäljning, såsom repor, uppstår garantin för en säkerhet. Vanligtvis är en offentlig skuldsäkerhet, som gynnar genomförandet av investeringsfinansieringsverksamheten och sänker räntan jämfört med en riskabel verksamhet. Nämnda garanti kan vara statsskuldväxlar, statsobligationer eller förpliktelser och till och med företags skuldebrev och privata räntebindningar eller andra emittenter än staten. Eftersom de är garanterade verksamheter genererar de, som vi har nämnt, lägre räntor än interbankinsättningsmarknaden för samma löptid.
Ett annat exempel på säkerheter finns i USA. Genom säkerhetsobligationer med pantlån, kallas Lånebaserade värdepapper (MBS). I det här fallet utfärdas en serie ABS-obligationer som betalar sina investerare en ränta. Detta kommer från hypoteksbetalningarna, och diskonterar en provision som å ena sidan är för banken och för det andra för det speciella fordon som skapats för att genomföra titreringen ur bankens balansräkning (med balansrisker).